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●股权质押的风险逐渐降低，政策环境的回暖继续验证。目前多地方政府国资为股权质押拆雷，数千亿专项基金已经陆续就位。●10月以来，汽车、家电、白酒等终端消费品需求持续走低，市场对内需的担忧加剧。●宏观风险开始显性化，显性化一般逻辑上看是风险的释放的过程，但显性化过程有一定概率引发两个风险：

值得注意的是，汇添富科创基金以首募配售比3.599281%，刷新纪录，正式成为公募基金历史上配售比例最低的基金。在此之前，新基金发行超低比例配售的纪录为陈光明的睿远基金发行的睿远成长价值混合型证券投资基金，仅发行了2019年3月21日一天，最终A类份额配售比约为7.04%。

这家商铺是由赵某和妻子李某共同经营的，销售手套、牙膏等劳保用品。2013年年初，一位年轻小伙子主动上门推销云南白药、邦迪等品牌的“高仿”创可贴，价格低廉。正品创可贴利润微薄，每卖一盒最多就赚2毛钱，而这些“高仿”创可贴的利润则在50%以上。赵某心动之下进了一箱，由于销售价格比正品创可贴低廉不少，很快就一售而空。卖了两年左右的时间，另有一位推销员上门介绍同种类“高仿”创可贴，赵某见这家的进价更低，于是果断换了供货商，通过银行转账、快递寄送的方式进货。

小摩表示，予MSCI中国指数至2018年年底基本情境下目标105点，相当于预测市盈率14倍。该行表示，下调对中国资讯科技板块的评级，由原来“增持”降至“中性”，以反映受到贸易摩擦不明朗因素所影响（特别是科技硬件板块），并预计大型互联网企业因加大可支配开支的投资步伐，短期盈利透明度会降低；该行也上调对公用股评级，由原来“减持”升至“中性”，重申对医疗、内银、内险、必需性消费、内房板块等“增持”看法。

券商研究已未雨绸缪公募佣金分仓模式是对卖方最有利的模式，但不会永远一成不变。放眼一些发达经济体，发生变革时也是瞬息而至，身处其中的各方，只能及时调整，直面挑战。券商中国记者此前也曾报道，今年以来，券商研究行业已在探索向收入多元化转型，这或许是对对未来的“变天”提前部署。（相关报道点击：20年“研究换佣金”模式正全面变阵！多家券商研究所转型，看这五类转型样本）

今天参加年会和峰会的，既有监管者，也有行业领军人物，也有专家、学者，大家济济一堂，集思广益，一定可以为新金融、金融科技更好的发展发挥好这个论坛、这个峰会的作用。最后，预祝年会、峰会圆满成功，谢谢大家！新浪声明：所有会议实录均为现场速记整理，未经演讲者审阅，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。